cactus: 12月 2010

2010年12月29日水曜日

２０１０年もあとわずか

『迷ったらやってみる』

今年はこれを念頭に置いて行動した。
これは自分にとってとても良いことだった。

「そんなことわざわざやらんでもわかるじゃろ？」
そんな声が時折聞こえてくることもあったけど、
気にせずいろいろやってみた。

ほんとやってみたらわかるんよ。
「わかる」というより「実感」できる。
「百聞は一見にしかず」という言葉があるがそのとおり。
そのとおりを実感できる。

ところで、何かをしようと思うときの考え方として
「なぜわざわざそんなことをするのか？」
という考え方ではなく、
「なぜそれをやってはいけないのか？」
と考えるそうだ。

わざわざそんなことをしなくてもいいじゃん。
ではなく、やってはいけない理由がないのなら
やろうと思うことに対して実際にやってみて経験することが重要である。
そういう意図があるそうだ。なるほどなと思った。

一方で、いろいろやってみたとは言っても時間をもて余すこともあった。

「何かしないと」って思うことがよくあった。

そういうときは決まって、何かに焦っているような感覚に陥った。
これは、自分の悪い癖だと思う。

ほんとは「何かしないといけない」のではなく
「やる機会が十分に与えられているだけ」と思ったほうがよいのだろう。

それをどのように使うのかは自分次第なんだし。

やるべきことをやるもよし。
何かにトライすることもよし。
また、落ち着くもよし。

今思い返せば、最後の「落ち着くもよし」という考えが足りなかったのだろう。
いつも走りっぱなしでは、疲れ果てて、長く持たないということはよく知ってるのに。

「たまには落ち着いてもよいのだ！！」

バカボンのパパ的ではあるが、楽天的な考えをもつことが必要なのだろう。
これからは焦った気分になったときは、バカボンのパパを思い出すことにする。
脳みその仕組みがそうであるように、
気持ちが落ち着くと良い考えが生まれる可能性が高くなる。
これで良いのだ。

『リスクをとらないことが、リスクをとっていることになる』

これは、最近出会ったドキッとする言葉だ。

あなたはリスクを伴った行動をとっているか？
要するに何もしていないことが一番リスキーであるという考え方だ。

自分はどうなんだろう？

ドキッとしたのだから身に覚えがあるのだろう。
これまで自分はリスクをとった行動をしてきたのだろうか？

正直なところ「はい、リスクとってやってきました」とは言えない。

そうは言っても、なんでもかんでも後先かまわずやるということではない。
もちろんどの程度のリスクか考えて、
自分にとってやるべきかどうかを考えてからやる。

自分にとって必要なのに「少しでもリスクがあったらやらない」というのがいけない。
また「みんなやらないからやらない」というのもいけない。

来年はこのあたりに注意して物事の見方を変えてみようと思う。
今までとは違ったものが見えてくるかもしれない。
今後の人生の目標みたいなものも。。。

もちろん『迷ったらやってみる』の精神は継続する。

最後に最近とても印象に残った言葉を紹介。

『行動は必ずしも幸福をもたらさないかもしれないが、行動のない所に幸福は生まれない』

とても共感できる言葉だ。
これは当分自分の座右の銘になりそうだ。

２０１０年もあと少しで終了する。そして新たに２０１１年が始まる。

今年も本当にいろいろな人にお世話になった年だった。
いつもながら大変感謝しております。
ブログの読者の方々、そして平素お世話になっている方々、
本当にありがとうございます。

そして来年も引き続きよろしくお願い致します。

それでは皆さま良いお年を！

2010年12月26日日曜日

コーポレートファイナンス（Corporate Finance）　その３

前回、前々回に続いて、今回はROAとROEについてまとめる。

ROAとROEはわりと有名な指標なので何かどこかで聞いたことがあるかもしれない。

ROAとROEってどちらを有用視したらよいか？

実は、ROEはROAと調達した資金から計算ができる。ではROAと調達した資金をどのようにするか？

実は負債を利用してROAに財務レバレッジ（ファイナンシャルレバレッジ）をかけることでROEを高くすることができる。
その理由については、最後に出てくる式を見ると理解できる。

【ROA】
Return On Assets
総資産利益率

・企業の収益性を表す指標
・キャッシュフローは株主と債権者に配分できるお金
・投資家（株主＋債権者）から集めた資本に対して、どれだけキャッシュフローが得られたかを表す

＜ROAの要素＞
・NI：キャッシュフロー（営業利益）
・TA：株主資本と負債の合計

【ROE】
Return On Equity
株主資本利益率

・株主の収益性を表す指標
・株主から集めた資本（株主資本）に対して、どれだけ株主が受け取るキャッシュフローが得られたかを表す

＜ROEの要素＞
・NI：キャッシュフロー（営業利益）
・E：株主資本

【ROEの右辺変形バージョン】

・緑の下線部分がファイナンシャルレバレッジ（レバレッジはてこの意味）
・負債を利用してファイナンシャルレバレッジかけることにより、ROEを高くすることができることを意味している
・ただし、負債はリスクを伴うのでどの程度負債を利用してレバレッジをかけるのかがポイントとなる

＜ROEの右辺変形バージョンの要素＞

・ROA：総資産利益率（Return On Assets）

・D：負債

・E：株主資本

以上が最近の勉強のまとめ。

あくまで理論的なことなので、これがそのまま実世界にあてはまるわけではない。

かと言ってムダなことではない。

何事もそうだと思うが、何をいつどのように使うのか？何と何を組合わせて新しいことに利用するか？

そういった言わば『工夫すること』、これがほんとに大切なんだと思う。

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2010年12月25日土曜日

コーポレートファイナンス（Corporate Finance）　その２

前回の続き。今回はNPVとIRRについてのまとめ。
少し複雑な計算式に見えるが、初期投資額を向こう何年で取り返せるか、また利益となるのはどの時点からなのかを、割引率（利息・株主リターン）を踏まえてシミュレートするための計算式となっている。

【NPV】
Net Present Value
正味現在価値法

・投資プロジェクトの価値と投資コストを比較して、投資案を評価する方法
・NPV＝プロジェクトの正味現在価値＝投資プロジェクトの価値　－　投資コスト
・NPV＞０⇒プロジェクトを実施する価値がある（プロジェクトの価値がコストを上回る）
・NPV＜０⇒プロジェクトを実施する価値がない（プロジェクトコストが価値を上回る）
・NPV＝０⇒どちらでも良い（プロジェクトの価値と費用が同じ）

＜NPVの要素＞
・IC：初期投資額
・CFx：毎年のキャッシュフロー
・R：割引率（年利）

【IRR】
Internal Rate of Return
内部投資収益率

・IRRはキャッシュフローと割引計算を使った投資の収益率
・IRRはNPVが０になる割引率（収益性がギリギリのところを算出する）
・IRRを使った投資判断はWACCと比較して決定
・IRR＞WACC⇒プロジェクトを実施する（投資家の要求する収益率が支払える→株主は満足してくれる→企業価値は増加する）
・IRR＜WACC⇒プロジェクトは実施しない（投資家の要求する収益率が支払えない→株主は満足してくれない→企業価値は減少する）
・IRRの投資判断基準としてのWACCはハードル・レートと呼ばれる

＜IRRの要素＞
・IC：初期投資額
・CFx：毎年のキャッシュフロー

その３に続く・・・

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2010年12月24日金曜日

メリークリスマス

メリークリスマス。

今日はクリスマスということで、我が家の玄関もそれっぽく。。。

2010年12月23日木曜日

コーポレートファイナンス（Corporate Finance）　その１

コーポレートファイナンス（Corporate Finance）について勉強をしていたので、まとめを兼ねて最近メディアでも話題になっているAndroidケータイ用のアプリを作成した。すでにAndroidMarketにも登録済（11月末）。おかげさまで現在500件以上ダウンロードして頂いている（2010年12月23日時点）。

左の画像はメニュー画面。
海外の人向けに全部英語で作成している。

現在の計算機能は次の７つ。
・CAPM
・WACC
・NPV
・IRR
・ROA
・ROE
（ROEは２つのパターンで計算）

各計算に出てくる、通貨単位は英語圏では『＄』に、日本語圏では『￥』になるように、簡単なローカライゼーションを行っている。

また、写真だとわからないが、各計算画面では、画面の切り替わりや結果の表示、操作性などもスマートフォンぽく工夫している。

【CAPM】
Capital Asset Pricing Model
資本資産価格モデル

・CAPMの公式は、市場の期待リターン、理論的にはリスクフリーな資産の期待リターンに加えて、資産の分散可能でないリスク（システマティックリスクまたは市場リスクとも呼ばれる）に対する感度を、金融業においてベータと呼ばれる数として考慮に入れてリスクを計算する。

＜CAPMの要素＞
・Rf：安全利子率
・E[Rm]：マーケット・ポートフォリオの期待収益率（マーケット全体に投資した場合に、平均的に得られるリターン）
・βi：E[Rm]が１％変化したときに、当該株式に対して要求するリターンがどれだけ変化したかを測る（株式市場の変化に対する企業株式の感度）

【補足】
公式の要素の意味って何だったっけ？
当時は良く理解していても時間が経つと・・・
そんなときのためにちゃんと説明が出るようにした。
※実はこういった親切なところがこのアプリのウリのひとつだったりする
こういうのってちょっと見たらすぐに思い出す。
要するにきっかけが大切。

【WACC】
Weighted Average Cost of Capital
加重平均資本コスト

・株主資本と負債を利用している一般的な企業の資本コストは、株主と債権者が要求するリターンになる
・企業の資本コストは、株式の資本コストと負債の資本コストを資本構成でウェイトづけた加重平均資本コスト（WACC）として計算される

＜WACCの要素＞
・E：株式投資額
・Re：株式投資に対するリスク（投資家が要求するリターン）
・D：負債額
・Rd：負債額に対するリスク（利子率）

その２に続く・・・

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2010年12月14日火曜日

焼酎　白金乃露

YASHICA ELECTRO

焼酎　白金乃露。

飲み口はすっきりで、飲んだあとに口の中に芋の風味がほど良く残る感じ。

お値段 900mlボトルで1,000円也。おすすめ。

↓蔵元のホームページがシンプルで感じがよかったので、合わせてご紹介。
白金酒造株式会社
http://www.shirakane.jp/index.html

写真は前回に引き続YASHICA ELECTROで撮影したもの。
ちょっと暗い（撮影者の腕が足りない）が、なかなかいい感じと思う。